在金融投资行业里，分析和交易有什么区别？很多分析师分析真的很准，他们为什么没能成为首富？

首先排除掉基础知识有问题、常年情绪主导、认知偏差和归因谬误的人，这一篇是写给那些基础知识扎实，逻辑清晰但赚钱不多的投资者的。

先写结论：市场并不奖励那些正确的正常行为，市场奖励的是正确的超预期行为。说好听点叫勇敢的先行者，说不好听的就是谨慎的疯子（霍华德马克思在回忆录中反复提到这个东西）

我本来打算用期权举例，但写了一半，发现还是过于不便理解。

这是polymarket，简单来说是一个可以对赌万物的网站（美国、加拿大已经把他给禁了）。规则也很简单，获胜方平分失败方资金。

这本质上是comex白银6月到期合约，这个不够直观，我们再换一个。

这是美联储3月利率变化对赌，目前83％的人买入了3月无变化，他们会不会赢？大概率会赢，赢了赚多少，现价买入的话大约能盈利20％左右，而因为现在是降息周期， 无变化和降低25bp都买的话，基本可以保证盈利，但是盈利多少？大约1％，而在我的认知里面这张图真正错误的定价是降息50bp，它的概率不应该只有1％，从2020-2025年这6年72个月的时间中，美联储超预期利率波动50bp出现了4次，也就是说超预期的概率在5.5％。(这个计算是粗糙的，实际还有更多的变化）

假设资金100％，每次买入仓位2％。

单次期望收益=5.5%×(9900%×2%)−(1 - 5.5%)×2%≈0.09

假设资金100％，每次买入仓位1％。

单次期望收益=5.5%×(9900%×1%)−(1 - 5.5%)×1%≈0.044

5年下来也有2倍多。

其实这玩意赌球、赌马、打德州的那帮人理解可能比我深得多。

回到现实，以黄金和石油现价举例，我直接写我的结论，现阶段黄金是一个胜率较高但赔率较低的玩意，向上空间撑死1倍，向下空间30％，持续3年，有就拿着，没有也别惦记。石油是一个赔率高但胜率不一定高的玩意，向上3倍，向下20％，5年时间，可以去碰碰运气。这和当初2020年底看多石油是一个逻辑，只是那个时候运气好，马上就兑现了而已。

回到题目，胜率思维和赔率思维，就是分析师和交易员的本质区别，分析师不对和交易员不赚钱，在某种程度上就是原罪，而股票博主这个生态位，天生就很尴尬，它需要一个较高正确率下又兼顾赔率的赚钱方式，我最早来知乎写的东西其实是赔率思维，大不了止损开下一把（所以早期可能还坑了人），再之后胜率上去了赔率就下去了，再后来想既然股票博主生态位就这样，赔率胜率兼顾下，那么只能用频率来换，推的东西就比较耗人，但这就是目前能想出来的最优解，我自己的操作可能会激进很多，但四个票止损三个一个盈利的策略是没几个人受得了的，还有人说我的技术面的东西一般，但这个其实是我强项，特别是看我帖子5年以上的老哥们应该知道。（笑）

今天起早了，就写这么多了。

新年快乐。